Родился 25 Марта 1909 года в Киеве, в семье рабочего. Окончил неполную среднюю школу и 2 курса Харьковского техникума связи в 1932 году. На службе в Военно - Морском Флоте с 1932 года. Окончил военную авиационную школу лётчиков в 1933 году.

Участник Великой Отечественной войны с первого дня. 9 октября 1941 года был тяжело ранен, в результате чего лишился ступни левой ноги. После лечения добился разрешения летать с протезом.

К сентябрю 1943 года командир 11-го Гвардейского истребительного авиаполка ( 1-я минно - торпедная авиационная дивизия, ВВС Черноморского флота ) гвардии подполковник И. С. Любимов совершил 109 боевых вылетов, провёл 21 воздушный бой, лично сбил 8 вражеских самолётов.

22 января 1944 года за мужество и отвагу, проявленные в боях с врагами, ему было присвоено звание Героя Советского Союза.

После войны был на ответственных должностях в авиации ВМФ. В 1945 году окончил Высшие академические курсы при Военно - Морской академии, в 1950 году - Военную академию Генерального штаба.

С 1973 года генерал - майор авиации И. С. Любимов - в отставке. Жил в Москве.

Награждён Орденами Ленина ( дважды ), Красного Знамени ( трижды ), Ушакова 2-й степени, Отечественной войны 1-й степени, Красной Звезды, медалями, а также британским орденом. Его именем был назван посёлок Любимовка, ныне в черте Севастополя.

Умер 26 декабря 2000 года. Похоронен в Москве.