Это был четырехместный подкосный низкоплан, оснащенный двигателем Kinner мощностью 125 л.с. Система гибкого крепления была реализована с помощью пневматических амортизирующих стоек, соединенных с баллонами со сжатым воздухом. После первых полетом машина получила прозвище "Rubber Duck" (резиновая уточка).

В следующем Ватерман разработал более совершенную систему "гибкого крыла", и для ее реализации Flex-Wing был переделан в Waterman W-1, оснащенный более мощным двигателем Kinner C-5 (210 л.с.). В этом же году с нуля был построен еще один такой самолет - W-1 Special (NC172M). Несмотря на неплохие результаты испытаний финансовый кризис не позволил конструктору развить проект во что-то серийное.